中国配资网机构论后市丨A股或将呈现震荡轮动特征；短期可关注创新药

上周（3月30日至4月3日）A股指数普遍回调，沪指累计跌0.86%，深成指跌2.96%，创业板指跌4.44%，科创综指跌1.87%。A股后市怎么走？看看机构怎么说：①银河证券：中长期仍看好科技板块产业驱动与周期板块涨价线索的双主线银河证券表示，从外部环境来看，在冲突不确定性仍高、走势尚未明朗前，全球权益市场预计仍处于高波动的环境之中，A股或将呈现震荡轮动特征。原油价格走势变化依然会是影响近期市场结构的关键变量。油价上行推升全球通胀预期，降息预期延后导致全球流动性边际收紧，将强化能源替代板块的交易逻辑与防御性板块的护盘作用，同时部分压制科技成长等进攻性板块的表现；而若后续冲突缓和预期下油价震荡回落，宽松预期回升，则有利于成长股行情修复。从内部环境来看，政策支撑、资金入市、中国资产重估的核心逻辑未变，外部冲突并未动摇A股中长期的慢牛根基。同时，4月上市公司业绩进入集中披露期，行情线索逐步转向基本面验证，业绩确定性高、景气度持续改善的板块，将成为资金聚焦的核心方向。配置机会上，关注一，美伊冲突走势驱动能源及替代性需求走强，关注煤炭、煤化工、新能源、航运港口、油气等；关注有色金属板块的估值修复空间。关注二，防御性资产阶段性占优，关注金融（银行）、公用事业、交通运输等。关注三，科技创新、自主可控与产业趋势确定性逻辑，关注电力设备、储能、存储、半导体、算力、通信设备等。消费板块关注农林牧渔、食品饮料、家用电器等方向。中长期仍看好科技板块产业驱动与周期板块涨价线索的双主线。②中银证券：短期依然最建议关注创新药，兼具进攻与防御双重属性成为优质配置标的中银证券表示，依然看好A股的中长期价值，横向比较全球其他市场，A股在基本面与资金面的比较优势将逐步显现，国内财政靠前发力推动基本面产需环比修复，公募、保险等中长期资金入市方案与类“平准基金”将为市场提供托底支撑。长期而言，美元信用体系走弱将助力A股估值重塑。短期依然最建议关注创新药，兼具进攻与防御双重属性成为优质配置标的；此外，一季报预告盈喜公司或预示赛道景气。③方正证券：煤价震荡待破局，地缘催化或将兑现方正证券表示，当前地缘冲突带来的能源危机投资主题，若本次美伊冲突缓解对海峡封锁时间较短，煤价上涨空间相对有限；若封锁时间较长、甚至转为常态化，煤炭价格中枢将整体上移，其作为能源压舱石的地位有望进一步巩固。投资逻辑上：一是随着能源危机持续演绎，煤炭的替代需求增长，煤炭供需格局改善，煤价弹性较强的企业有望率先受益；二是油气价格高位情况下，重点投资煤化工的企业，其化工部分利润有望提升，增厚公司业绩；三是成长型企业值得关注。此外，在地缘冲突加剧的背景下，高油价或对水火核风光等其它电源的需求侧产生利好，防御性资产优势进一步凸显。

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